PUBLICACIONES CIENTÍFICAS
Effects of Mergers and Acquisitions on Shareholder Wealth: Event Study for Latin American Airlines
RESUMEN
Este estudio analiza los efectos que los cambios en control corporativo provocan sobre los beneficios obtenidos por los accionistas con los anuncios de venta y compra de las empresas aéreas contribuyendo, por ende, a la literatura existente sobre fusiones y adquisiciones (Mergers & Acquisitions, M&As) en los mercados emergentes. Con base en la metodología de estudio de eventos, empleando los modelos GARCH y OLS, comprobamos a través de evidencias de que algunas empresas vendedoras obtienen retornos anormales, estadísticamente significativos, después de anunciar la fusión/adquisición (M&A). No obstante, cuando la fusión no es estratégica, las empresas presentan un retorno negativo anormal, de gran importancia estadística. Los resultados obtenidos no son contundentes al analizar el efecto que ejerce el valor de las empresas compradoras. Más información
ABSTRACT
This study analyzes the effect of changes in corporate control on the way shareholders benefit from the announcements of selling and buying airlines, thus contributing to the literature on mergers and acquisitions (M&As) in emerging markets. Using a methodology of event study, including GARCH and OLS models, we find evidence that some selling companies obtain abnormal returns that are statistically significant after the announcement of the M&A. However, when the merger is not strategic, the companies present statistically significant negative abnormal returns. The results are not conclusive when analyzing the effect on the value of the buying companies.
CITACIÓN
Cortés, L. M., García, J. J., & Agudelo, D. (2015). Effects of Mergers and Acquisitions on Shareholder Wealth: Event
Study for Latin American Airlines. Latin American Business Review, (16) 3, pp. 205-226. DOI: 10.1080/10978526.2015.1075238
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