Abstract
We illustrate the role of left tail mean (LTM) in equity risk premium (ERP) predictability. LTM measures the average of pairwise left tail dependency among major equity sectors incorporating endogenous shocks that are imperceptible at the aggregate level. LTM, as the variance risk premium, significantly predicts the ERP in- and out-of-sample, which is not the case with the other commonly used predictors. Ceteris paribus, an increase of two standard deviations in the LTM -in a time-varying disaster-risk consumption-based asset pricing model - causes an increase of 0.70% in the ERP. This paper contributes to the debate on ERP predictability.
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Acerca del expositor
El Dr. Juan Arismendi Zambrano es Profesor Asistente de la Universidad de Maynooth, Universidad Nacional de Irlanda. Está afiliado como Investigador Visitante del Centro ICMA de la Universidad de Reading, Reino Unido. Tiene un Doctorado en Finanzas (Finanzas Cuantitativas) del Centro ICMA, Henley Business School en la University of Reading, Reino Unido. Está certificado como PRM (Professional Risk Manager - PRMIA), FRM (Financial Risk Manager-GARP), CQF (Certificate in Quantitative Finance - 7city - Wilmott). Juan ha publicado en revistas de Finanzas, Álgebra Numérica, Estadística y Física.
Información tomada del sitio web del profesor Juan Arismendi.
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