Abstract
In 2011, Colombia instituted a tax on repayment of bank loans, thereby increasing the cost of short-term bank credit more than long-term credit. Firms responded by cutting their short-term loans for liquidity management purposes and increasing their use of cash and trade credit. In industries where trade credit is more accessible (based on U.S. Compustat firms), we find substitution into accounts payable and little effect on cash and investment. Where trade credit is less available, firms increase cash and cut investment. Thus, trade credit offers a substitute source of liquidity that can insulate some firms from bank liquidity shocks.
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Acerca de la expositora
Economista de la Universidad EAFIT, Maestría en Economía University College London y PhD en Economía Universidad de Essex. Docente de cátedra de EAFIT y actual investigadora del Banco de la República. Sus artículos han sido publicados en Journal of Behavioural Economics and Organization, ECONOMIA Journal de LACEA, Trimestre Económico, Revista Desarrollo y Sociedad de la Universidad de los Andes, Revista de Economía de la Universidad del Rosario, así como en volúmenes de libros coautorados con el BID y Banco de la República, y BID-Asobancaria.
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