Valor en riesgo desde un enfoque de copulas.

En: Ad-Minister. Universidad EAFIT. Numero 15, p. 113-136.
Julio Diciembre 2009.
Medellin.
ISSN 1692-0279

Resumen

El valor en riesgo -VaR- es una medida que cuantifica los riesgos enfrentados por un portafolio. Entre los metodos de medicion del VaR estan la simulacion historica, la Simulacion Montecarlo, los modelos parametricos y los modelos de duracion y convexidad. Para el calculo del VaR se requiere modelar los retornos del portafolio y hallar la distribucion de perdidas que los describe. Tradicionalmente, se han supuesto retornos con distribucion normal, pero la evidencia empirica rechaza esta hipotesis. Durante los ultimos anos se han adelantado investigaciones para calcular el VaR utilizando copulas¡¨. Estas determinan la estructura de dependencia del portafolio y de los activos riesgosos que lo conforman, sin partir de supuestos sobre sus distribuciones. De este modo se obtienen resultados mas realistas y se evita la sobrestimacion o subestimacion del valor en riesgo del portafolio.

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Gabriel Ignacio Torres   gtorres@eafit.edu.co
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