La inflación de abril retorna a niveles pre-pandemia

La mayor contribución a la inflación en abril se dio en las divisiones de gasto: alimentos y bebidas no alcohólicas (0,34%), alojamiento, agua, electricidad y gas (0,14%) y transporte (0,05%). En el caso de los alimentos consumidos en el hogar se evidencia un aumento en el precio de la carne de res por la disminución de la oferta en el mercado vacuno, cuyos productores decidieron exportar el producto aprovechando las ganancias adicionales que pueden obtener ante la depreciación de la moneda; por su parte, en el caso de la carne de aves se observa un efecto de “pass trough” ante el aumento en el precio de los alimentos concentrados para animales. Adicionalmente, en la división del gasto de alojamiento, se presentaron los ajustes tradicionales de los arrendamientos y el incremento en tarifas de servicios públicos como electricidad y gas, como consecuencia de las modificaciones tarifarias usuales ante el aumento de la tasa de cambio (pesos/dólar). 

Por su parte, la contribución negativa a la inflación mensual estuvo a cargo de información y comunicación (-0,05%) y prendas de vestir y calzado (-0,01%). En el caso de las comunicaciones, la entrada de un nuevo operador de red de telefonía móvil celular ha promovido la competencia en el mercado generando una disminución en los precios de los planes. 

El DANE reportó que la inflación mensual de abril para los pobres fue de 0,74% mientras que para las familias de altos ingresos fue de 0,44%. Esto puede ser explicado porque en la medición de la canasta de las familias pobres tiene un mayor peso la división de alimentos y bebidas no alcohólicas (23,78%) y alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles (40,17%) mientras que en la canasta de familias de altos ingresos dichos rubros representan 8,16% y 30,44%, respectivamente. Es decir, un aumento de los precios de los alimentos y de los servicios públicos domiciliarios afecta en una mayor proporción de su gasto a las familias pobres que a las de altos ingresos. 

Finalmente, la actual situación de orden público del país, particularmente, los bloqueos en las carreteras nacionales rompen las cadenas de distribución y abastecimiento de productos como alimentos y combustibles. En el corto plazo, puede generar presiones inflacionarias para el mes de mayo; todo dependerá de la duración de los bloqueos. 

Los niveles y evolución de la tasa de cambio nominal (medida por la Tasa Representativa de Mercado, TRM) desde octubre de 2020 y hasta fin de abril del presente año se muestran en la figura 2.

En las dos primeras semanas de abril la tasa de cambio nominal mostró un comportamiento mixto: entre descendente y estable, y en las dos últimas semanas reinició un ascenso que se había registrado en septiembre del año pasado. Esto contribuyó al aumento de la inflación mensual de abril. 

Un asunto que llama la atención al respecto es el hecho de que se observó el aumento de la tasa de cambio en la segunda mitad de abril (y principios de mayo) a pesar del aumento del precio externo del petróleo (figura 3). Probablemente las incertidumbres asociadas a las reacciones negativas y el escepticismo ante el proyecto de ley de gasto social y reforma tributaria tuvieron un efecto más poderoso que el del precio del petróleo en el mercado cambiario.